【テーマ株投資】レアアース泥採泥試験で岡本硝子（7746）が急騰！国策銘柄の将来性

どうも、ひろきちです。

今回はテーマ株投資の話題から、岡本硝子（東証スタンダード：7746）を取り上げます。2026年1月、南鳥島沖のレアアース泥採泥試験に自社の耐圧ガラス球が使われると発表され、株価はストップ高買い気配まで急騰しました。国の経済安全保障戦略とも直結する「国策銘柄」として一気に注目を集めたこの銘柄、その後の値動きや、南鳥島レアアースプロジェクトそのものの将来性について、ひろきちなりに整理してみます。

岡本硝子（7746）とはどんな会社か

岡本硝子は1928年創業、千葉県柏市に本社を置く特殊ガラスメーカーです。主力は「光学事業」で、プロジェクター用反射鏡・フライアイレンズ・歯科用デンタルミラーの3部門で世界シェアNo.1を誇ります。このほか自動車用ヘッドライトカバーガラスなどの「照明事業」、高耐久性銀ミラー（Hi-Silver®）やガラス粉末（フリット）を手がける「機能性薄膜・ガラス事業」も展開しています。近年はプロジェクター需要の縮小が業績の重荷となっており、事業構造の転換を模索している最中でした。

株価急騰の経緯：レアアース泥とAI新素材のダブル材料

株価急騰のきっかけは、2026年1月9日の発表でした。深海無人探査機「江戸っ子1号」が、南鳥島沖の排他的経済水域（EEZ）で行われる世界初のレアアース泥採泥試験において、海洋環境影響評価のモニタリングシステムとして使用されると公表され、岡本硝子製の耐圧ガラス球が採用されていたことが分かったのです。この発表を受け、株価はストップ高買い気配になりました。

さらに追い打ちをかけたのが、わずか5日後の1月14日の発表です。今度はAI・データセンター向けの新素材（AlN放熱基板）が評価合格したというニュースが伝わり、「レアアース（資源安保）」と「AI（成長市場）」という2つの旬なテーマが立て続けに材料視され、短期間で株価が跳ね上がる展開となりました。

なぜ「国策銘柄」なのか：南鳥島レアアース泥プロジェクトの全貌

そもそも南鳥島沖のレアアース泥とは何か、簡単におさらいします。東京大学の研究チームなどの調査により、南鳥島の排他的経済水域内、水深およそ6,000メートルの深海底に、大量のレアアース（希土類、ハイテク製品に欠かせない金属群）を含む泥が存在することが分かっています。レアアースの世界生産は中国が約7割を占め、日本も2024年時点で約63%を中国からの輸入に頼っているのが実情です。特定の国への依存度が高い資源は、供給が止まった場合の経済的リスクが大きいため、国産化は経済安全保障上の重要課題と位置付けられています。

これを受けて内閣府の戦略的イノベーション創造プログラム（SIP）が「海洋安全保障プラットフォームの構築」というテーマで開発を主導し、JAMSTEC（海洋研究開発機構）が採泥システムの接続試験や環境影響評価を担当しています。採掘方式には、泥の巻き上げによる海洋環境への影響を最小限に抑える「閉鎖循環方式」が採用されているのも特徴です。岡本硝子はこの環境影響評価に使われる観測機器「江戸っ子1号」向けに、深海の水圧に耐える特殊ガラス球を供給する立場として、このプロジェクトに間接的に関わっています。

急騰後の値動きと現在の株価

材料が出そろった直後の2026年2月9日、岡本硝子の株価は1,638円まで買われ、この局面でのピークをつけました。しかし、その後は過熱感からの利益確定売りが続き、7月10日時点では777円まで調整し、高値の半値以下の水準にまで下落しています。背景には、材料株特有の「期待先行」の反動に加え、本業であるプロジェクター事業や偏光板事業の需要低迷という構造的な課題もあります。実際、2026年3月期第3四半期の決算では、売上高30億1900万円（前年同期比5.5%減）、営業損失3億2800万円という厳しい内容が示されており、材料株としての期待と、本業の収益力という現実のギャップが、株価の重荷になっている面は否めません。

国策テーマとしての将来性：2027年実証試験・2028年商業化へ

一方で、南鳥島レアアース泥プロジェクトそのものの将来性は、決して小さくありません。SIPでは2027年2月に、1日あたり350トンのレアアース泥を引き揚げる大規模な実証試験を計画しており、そこで得られる知見をもとに2028年以降の商業化に向けた検討を進める方針です。三井金属など他の大手企業も、南鳥島レアアース泥からの国産化を見据えて九州に研究拠点を新設するなど、参入の動きが広がっています。今後、実証試験が順調に進み、商業化への道筋が具体化していけば、岡本硝子のような周辺技術を持つ企業に、断続的に材料が出てくる可能性は十分にあります。

投資判断のポイントと注意点

ここまで見てきたように、岡本硝子の株価急騰は「国策プロジェクトへの間接的な関わり」という魅力的なストーリーがあった一方で、本業の業績は赤字という現実もあわせ持っています。今後の注目ポイントを整理すると、次の3点が挙げられます。

①2027年2月に予定される大規模実証試験の進捗と、それに関連する続報が出るかどうか。
②AI・データセンター向け新素材（AlN放熱基板）の量産採用が進み、収益に貢献し始めるかどうか。
③本業のプロジェクター事業・照明事業の立て直しが進み、四半期ベースでの黒字化が定着するかどうか。

テーマ株、特に国策関連の材料株は、期待が先行して短期間で株価が大きく動きやすい半面、本業の実力以上に買われすぎている局面では反動も大きくなりがちです。ひろきち個人としては、こうした銘柄に投資する場合は、材料のニュースだけでなく決算内容もあわせて確認しながら、高値掴みには十分注意したいところだと感じています。

※本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の投資行動を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任でお願いします。

引き続き、無理せずコツコツと。次回もお楽しみに！